当行情进入“中场休息”的时刻，资金再次流出股票ETF。
数据显示，时隔4周，非货ETF上周再次出现净赎回，当周净赎回205.88亿份，合计净流出346.4亿元。
赎回主要出现在股票型ETF。上周股票型ETF净赎回252.92亿份，年内周度净赎回份额居前三。此前仅有今年2月16日当周（-343.06亿份）、8月3日当周（-267.63亿份）的赎回力度较上周高。
当周股票型ETF合计净流出409.64亿元。这一赎回的趋势仍在本周延续。
临近年末的获利了结，或许能解释近期的资金流出。相较于此前的越跌越买，上周资金流出较多的ETF，大多上周净值反弹，本周也有类似的趋势。
“行情回调加仓，上涨的时候却流出更多。”有基金公司人士如此评价近期非货ETF市场的资金流动。不过，跨境ETF仍在期间持续吸金。
有行业人士分析，行情震荡也是部分资金选择出场观望的原因，特别是适逢年底时点，两市成交额持续萎缩，ETF的成交额也出现同步下行的情况，私募等机构投资者为保住此前收益，也会有阶段性获利了结的需求。
单周流出400亿元以上
虽然是时隔4周再次出现赎回，但上周资金的赎回力度明显较大，股票型ETF上一次出现单周赎回超250亿份，是在7月28日至8月1日当周，彼时股票型ETF曾被净赎回267.63亿份。
如果结合当周的净值表现来看，获利了结趋势较为显著。数据显示，上周有超过900只ETF实现了净值上涨，即九成以上ETF净值上涨，却有600只ETF出现资金流出，合计流出400亿元以上；再往前一周，股票ETF悉数回撤，但获得近500亿元的资金流入。
具体来看，宽基ETF成为资金流出的主要方向。Wind数据显示，上周宽基ETF合计净流出211.96亿元，创业板ETF、中证500ETF等核心宽基ETF流出居前。
挂钩创业板指的16只ETF合计流出了68.68亿元，规模最大的易方达创业板ETF，净流出56亿元。该ETF也是非货ETF中资金净流出最多的1只。
而挂钩中证500的宽基ETF也在上周净流出了46.32亿元，其中规模最大的南方中证500ETF净流出42.51亿元。华夏上证科创板50ETF、南方中证1000ETF也分别在上周净流出24.77亿元、24.32亿元。
从业绩表现来看，宽基ETF上周悉数上涨，前述的创业板指、中证500上周累计涨幅超过3%。
行业主题ETF合计也净流出超200亿元，其中，嘉实上证科创板芯片ETF也净流出超20亿元。上周，随着行情整体反弹，通信设备主题ETF领涨，当周涨幅最多达到10%，但资金也流出较多。比如，国泰中证全指通信设备ETF上周净值上涨8.85%，但净流出17.49亿元。
整体来看，资金在11月流入股票型ETF的力度环比减弱。数据显示，非货ETF在上个月的净流入1008.95亿元，此前10月、9月依次净流入1335.5亿元、2105.75亿元。
本周仍继续流出
进入12月，A股行情先是在周一走强，随后3个交易日整体回调，但非货ETF仍在保持净流出的趋势。Wind数据显示，本周以来，股票型ETF再赎回15.72亿份，合计净流出71.52亿元。华夏上证50ETF暂时净流出最多，达22.68亿元。
虽然股票ETF接连近两周净流出，但跨境ETF吸金力度不减。数据显示，截至12月3日，上周以来跨境ETF已经合计净流入88.43亿元。恒生科技ETF仍是吸金主力，挂钩恒生科技指数的13只产品合计净流入32.74亿元。
另外，无论是港股还是A股，红利主题ETF均出现资金的流入。易方达恒生红利低波ETF区间净流入超10亿元，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、华宝标普中国A股红利机会ETF也净流入超4亿元。
这样的资金变动趋势下，如何找到下一个行情机会？摩根资产管理仍建议对中国资产采取哑铃型的配置策略。一方面继续持有科技成长板块可能有助于获取超额收益，另一方面利用高股息股票和债券资产提供下行保护，控制整个组合的波动。
在行业板块方面，该机构看好银行、能源、公用事业等高股息板块，认为有望保持较高的股息率，对长期投资者仍具有吸引力，中期配置或可关注包括券商和保险在内的非银金融。
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